Kurumsal yatırımcının Bitcoin (BTC) alımına büyük ölçüde aracılık eden Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), uzun süreden sonra ilk defa negatif premium seviyesine çekildi. Chicago merkezli yazılım şirketi YCharts tarafından aktarılan bilgilere göre net varlık değerine kıyasla GBTC hisselerinin değeri 0,68 oranında daha ucuz.
Bitcoin Fiyat Farkı Ortadan Kalktı
Grayscale’in diğer kripto para tabanlı ürünleri yine piyasa fiyatlarının üzerinden işlem görse de özellikle Bitcoin için böyle bir durum yaşanması 2015 yılından beri görülmedi. Ethereum hisseleri olan ETHE, Ethereum’un piyasadaki fiyatından yaklaşık olarak %5,86 daha yüksekten işlem görüyor. ETH fiyatı ve ETHE fiyatı arasındaki fark geçtiğimiz Haziran ayında ise %2.000 seviyelerine gelmişti.
Bitcoin’in spot piyasadaki fiyatı ile GBTC hisselerinin fiyatı arasında da 2020 yılının başında %50 oranında fark oluşmuştu. Peki söz konusu premium oranının azalması tam olarak ne anlama geliyor? Aslında bu durum kurumsal yatırımcılar için inanılmaz bir arbitraj fırsatı yaratıyor. Grayscale sadece 6 ayda bir yatırımcılarının ellerindeki hisseleri satmasını sağlıyor. Yatırımcı 6 ay öncesinden 1 ETH aldığında ve hisselerin değeri ile spot piyasa arasında %100 fiyat farkı oluştuğunda, 6 aylık süre sonucunda baştaki 1 ETH’lik yatırımı 2 ETH değerine ulaşıyor.
Ancak kurumsal yatırımcıların şimdi bu fiyat farkını BTC bazında kaybetmesi, BTC alım baskısını da azaltabilir. Bu durum kısır döngü olarak görülüyor ve alım baskısı azaldıkça BTC hisselerinin fiyat farkı da azalacaktır.
